EU Inc.: el marco legal único para competir por las startups y scaleups europeas

En la nueva era de la geopolítica, Europa plantea competir para tomar el liderazgo en el ámbito de la innovación y tecnología.

Llevamos años formando talento, creando tecnología y generando proyectos empresariales de enorme valor que, en el momento clave, terminan abandonando la Unión Europea para poder seguir creciendo en otras jurisdicciones con un marco jurídico más competitivo. 

La propuesta de EU Inc., impulsada por la Comisión Europea y conocida como el “régimen 28”, es una apuesta real para paliar esta anomalía estructural.

Va más allá de una mera simplificación administrativa. Es una apuesta estratégica para competir, de verdad, en la liga mundial de las startups.

Ventajas societarias: una empresa, un mercado

El principal valor de EU Inc. es que rompe con la lógica nacional del derecho de sociedades.

Frente a un sistema fragmentado en 27 ordenamientos, el nuevo régimen permite constituir una sociedad de responsabilidad limitada europea, reconocida automáticamente en todos los Estados miembros, mediante un proceso 100% digital y en un plazo estimado de 48 horas. Se elimina burocracia y se garantiza la agilidad en el proceso.

El reto está servido, teniendo en cuenta que, en estados miembros como España, hoy en día todavía no se ha conseguido eliminar la burocracia necesaria, pese a la Ley de Startups, en vigor desde diciembre del 2022.

Para cualquier emprendedor, esto supone un cambio radical. La empresa nace europea desde el primer día, sin tener que rediseñar su estructura jurídica cada vez que cruza una frontera. 

La fragmentación normativa consume recursos que deberían destinarse a innovación y crecimiento. El registro centralizado, la digitalización por defecto y la eliminación de duplicidades administrativas permiten que las empresas se concentren en operar y escalar, no en replicar estructuras legales. 

Capital y rondas de inversión: menos fricción, más velocidad

Desde la óptica del venture capital, EU Inc. ataca uno de los grandes cuellos de botella del ecosistema europeo: la inseguridad y heterogeneidad en las reglas societarias.

El régimen contempla la emisión de distintas clases de acciones, la estandarización de documentación societaria e inversora y un marco común que facilita operaciones transfronterizas de inversión de y M&A.

La medida plantea reducir, de forma sustancial los costes legales y el tiempo de ejecución de estas operaciones, algo crítico en mercados altamente competitivos.

Asimismo, la velocidad, seguridad y homogeneidad permitirá atraer inversión internacional a Europa y facilitará que cualquier inversor de un Estado Miembro pueda invertir en startups europeas con total seguridad.

Talento y stock options: armonizar para no perder competitividad

Otro de los pilares del régimen es la armonización del tratamiento de los planes de incentivos, en particular, las stock options.

La disparidad actual entre Estados miembros genera complejidad, inseguridad y, en la práctica, desventajas competitivas para las startups  y scaleups europeas frente a otros ecosistemas.

En España, por ejemplo, la fiscalidad es uno de los inconvenientes que este tipo de incentivos presentan para los beneficiarios.

EU Inc. introduce un marco común aplicable en toda la Unión, orientado a facilitar la atracción y retención de talento en compañías con equipos distribuidos y vocación paneuropea. 

A pesar de lo anterior, conviene ser claros. EU Inc. no armoniza fiscalidad ni legislación laboral, que seguirán siendo competencia nacional.

El Parlamento Europeo ha insistido en preservar los sistemas sociales y laborales de los Estados miembros, lo que anticipa una implementación compleja.

Competir con EEUU (y, en concreto, con jurisdicciones como Delaware o Wyoming).

Durante años, muchas startups europeas han optado por estructurarse fuera de la UE para poder acceder a marcos jurídicos percibidos como más simples, previsibles y favorables al crecimiento de las empresas.

Delaware, o incluso desde hace unos años Wyoming, son el ejemplo de referencia. Si Europa quiere que sus empresas crezcan aquí, debe ofrecer un régimen que compita en simplicidad, seguridad jurídica y eficiencia, no solo en valores o principios.  

En conclusión, EU Inc. es, probablemente, la reforma societaria más ambiciosa de la Unión en décadas. No resolverá todos los problemas del ecosistema, pero sí ataca uno de los más profundos, la falta de un marco jurídico alineado con la escala real de las empresas tecnológicas. 

Si se ejecuta con ambición, Europa dejará de exportar startups por razones legales.

Si se diluye en compromisos, seguirá formando talento para que otros lo estructuren mejor.  Solo un régimen con un alto grado de uniformidad real permitirá cumplir la promesa de simplicidad que hoy se anuncia.

Esta vez, el diagnóstico es correcto. Ahora falta lo más difícil, convertir la buena idea en un régimen realmente competitivo.