La consolidación del capital riesgo en España

La inversión de capital riesgo ya no se basa exclusivamente en el análisis financiero y de rentabilidad de un proyecto, sino que incorpora una evaluación integral del equipo fundador, el potencial del mercado y la escalabilidad del modelo de negocio.

Los fondos buscan emprendedores con un perfil de liderazgo sólido, visión innovadora, y capacidad de ejecución. Además, la habilidad para identificar mercados con una alta demanda potencial y la capacidad para escalar rápidamente el negocio son factores que determinan el interés de los fondos.

Los fondos de VC, en su búsqueda por obtener rentabilidades sostenibles a largo plazo, se enfocan principalmente en startups que reúnen una serie de características claves que maximizan su potencial de crecimiento y consolidación en el mercado.

Características destacables

1. Modelo de negocio escalable

Las startups que presentan un modelo de negocio escalable son el objetivo primordial para los fondos de venture capital.

Un modelo escalable permite a la empresa incrementar sus ingresos sin que los costes crezcan en la misma proporción, lo cual es crucial para el éxito a largo plazo.

Este factor es vital en industrias como el software, fintech y deeptech, donde la expansión a nuevos mercados o la duplicación del modelo de negocio no requiere grandes inversiones adicionales en infraestructura o recursos humanos.

2. Uso intensivo de tecnología

Los fondos buscan startups que incorporen soluciones tecnológicas innovadoras que representen un valor diferencial en el mercado.

La tecnología no solo debe ser una herramienta para la eficiencia, sino que debe ser el eje sobre el que gire la propuesta de valor de la empresa.

Sectores como la inteligencia artificial, blockchain y la biotecnología dependen de la innovación tecnológica para generar valor disruptivo.

3. Relevancia de los fundadores

El capital riesgo invierte tanto en la idea como en las personas que lideran la startup. La calidad y experiencia del equipo fundador son factores clave en la decisión de inversión. Se valoran positivamente los emprendedores con una visión clara, experiencia previa en el sector, y una sólida capacidad de ejecución.

La cohesión y habilidades complementarias dentro del equipo también son elementos que los fondos consideran cruciales para el éxito.

4. Mercado potencial amplio

La capacidad de expansión a mercados internacionales es un
criterio fundamental en la evaluación de una startup.

Los fondos buscan empresas que no solo operen en mercados locales, sino que tengan un modelo de negocio que sea replicable y escalable a nivel global.

Sectores como fintech y biotecnología tienen un mercado potencial vasto debido a su aplicabilidad en diversas regiones y economías.

5. Tracción sostenida

La tracción es un indicador clave de la viabilidad del negocio. Los
fondos de VC buscan startups que ya hayan demostrado aceptación en el mercado, ya sea mediante la adquisición de clientes, un alto crecimiento de usuarios, o la obtención de ingresos recurrentes.

Los indicadores clave de rendimiento (KPIs) como la tasa de retención de clientes y la velocidad de adquisición son determinantes en esta fase.

Las etapas de este proceso

El proceso de inversión de venture capital es meticuloso y sigue una estructura definida que garantiza tanto la viabilidad de la inversión como el alineamiento de los intereses de los inversores y los emprendedores.

1. Captación de fondos

Los fondos de VC inician su operación mediante la captación de
capital de inversores institucionales, family offices, y en ocasiones, entidades públicas.

Estos capitales se agrupan en un fondo común que se destina a la inversión en startups
seleccionadas.

2. Selección de startups

La selección de startups se realiza mediante un proceso de due
diligence, en el que se evalúa la viabilidad del negocio, el equipo, la tecnología y el potencial del mercado.

Este análisis no solo examina los aspectos financieros, sino que
también considera la competitividad del modelo de negocio y la calidad de la propuesta de valor.

3. Inversión

Una vez que una startup ha sido seleccionada, se realiza la inversión.
Generalmente, los fondos invierten en rondas de financiación que van desde fases iniciales (semilla y pre-semilla) hasta rondas más avanzadas (Serie A, B, etc.).

4. Valoración y seguimiento

Durante el periodo de inversión, los fondos realizan un seguimiento continuo del desempeño de la empresa, proporcionando apoyo estratégico y operativo.

Además, los fondos aportan un valor significativo en términos de redes de contactos, relaciones comerciales y acceso a nuevos mercados.

5. Exit

La estrategia de salida es uno de los aspectos más importantes en el capital riesgo. Los fondos buscan maximizar su rentabilidad a través de una estrategia de salida, que puede incluir la venta de participación a otros inversores, una fusión o adquisición, o la salida a bolsa (IPO).

Startups destacadas

En 2025, varias startups españolas han captado la atención de fondos de VC debido a su alto potencial de crecimiento y escalabilidad.

Entre los ejemplos más destacados se encuentran:

Lingokids

Con una ronda de financiación de 102 millones de euros, Lingokids ha logrado consolidarse como un referente en el sector edtech. Su enfoque innovador en el aprendizaje de idiomas para niños ha atraído la atención de fondos de VC internacionales.

Playtomic

Este unicornio español en el sector de plataformas de gestión de clubes de pádel ha recaudado 60 millones de euros para expandir su operación a nuevos mercados. Su éxito refleja el interés de los fondos en empresas con un modelo de negocio escalable en el ámbito deportivo.

Clevergy

Con una inversión de 3,2 millones de euros por parte de Wayra (Telefónica) y Angels Capital, Clevergy ha demostrado el potencial de las startups tecnológicas en el sector de la gestión energética, una de las áreas más innovadoras y demandadas en la actualidad.

VC: impulsor para la innovación

Desde nuestra experiencia en el ámbito del capital riesgo y con un enfoque particular en el asesoramiento legal a startups y empresas emergentes, podemos afirmar que el venture capital (VC) en España ha evolucionado de manera significativa, consolidándose como un impulsor fundamental para la innovación y el crecimiento empresarial.

Los fondos de VC han pasado de ser meros proveedores de financiación a convertirse en socios estratégicos activos, aportando un valor añadido clave a las startups no solo en términos de recursos financieros, sino también en la estructuración de sus modelos de negocio, en la optimización de su gestión corporativa y en la
estrategia de expansión internacional.

En este sentido, el capital riesgo juega un papel crucial en el desarrollo de las startups, no solo al ofrecer capital para escalar sus operaciones, sino también al orientar y apoyar el diseño de planes de negocio sostenibles y escalables, ayudando a las empresas a superar las barreras que enfrentan al penetrar en mercados internacionales.

Esta dinámica se ha visto potenciada en sectores como fintech, inteligencia artificial y biotecnología, donde la alta especialización y la necesidad de regulaciones complejas requieren de un asesoramiento integral, tanto desde el punto de vista corporativo como regulatorio.

Estructuras legales

En nuestra práctica jurídica, trabajamos estrechamente con fondos de VC para facilitar la creación de estructuras legales eficientes que optimicen el capital invertido, alineen los intereses de los inversores con los de los emprendedores y gestionen los riesgos inherentes al crecimiento de las startups.

A través de un acompañamiento jurídico integral que incluye desde la estructuración de rondas de inversión hasta la protección de activos intelectuales y la elaboración de acuerdos internacionales, ayudamos a nuestras startups a maximizar su potencial de crecimiento, a la vez que garantizamos el cumplimiento de la normativa aplicable en España y en los mercados internacionales.

Esta evolución del venture capital en España no solo ha colocado al país como un hub líder en innovación, sino que también ha abierto nuevas oportunidades de colaboración y crecimiento, tanto para los emprendedores locales como para los inversores internacionales, quienes encuentran en España un ecosistema dinámico, altamente competitivo y con un marco legal robusto para el desarrollo de sus inversiones.