El venture capital español triplica su inversión en Europa en una década

El capital riesgo desempeña un papel crucial en la consolidación y crecimiento del ecosistema emprendedor. El venture capital español invierte prioritariamente en startups nacionales. En concreto, alrededor de 6 de cada 10 euros van a parar a proyectos de nuestro país.

Sin embargo, en los últimos años está aumentando su proyección internacional. Si los principales fondos españoles de capital riesgo dedicaban entre el 5% y el 10% de sus inversiones a compañías europeas fuera de España hace apenas 10 años, esa proporción se ha triplicado ampliamente.

Así pues, entre el 20% y 30% de las transacciones de los fondos del venture capital español se destinan actualmente a la financiación de proyectos europeos, de acuerdo con un análisis realizado por Samaipata a partir de 1.208 transacciones de 12 fondos españoles Y a esto habría que sumar la inversión en startups del resto del mundo, que representa algo más del 10% del total.

Importancia de la apertura al exterior

“Ampliar la actividad al exterior multiplica el universo de compañías al que puede acceder un fondo, abre la puerta a coinvertir con las gestoras internacionales de referencia y amplía significativamente el flujo de oportunidades sobre las que puede construir su cartera. Es también un reflejo de la madurez alcanzada por el ecosistema, que en la última década ha desarrollado gestoras con la escala, el track record y las redes internacionales para operar con naturalidad en varios mercados”, indican los expertos de Samaipata.

Asimismo, subrayan que “la inversión cross-border es algo más que una vía de diversificación”.

“Cada operación internacional genera redes de coinversión, facilita la transferencia de conocimiento entre ecosistemas y amplía el acceso a talento y mercados para los fundadores respaldados. El resultado, con el tiempo, es una red de conexiones entre mercados, fondos y fundadores que retroalimenta a todo el portfolio”, añaden.

¿Dónde invierte el venture capital español?

Casi tres cuartas parte de las operaciones que los fondos españoles realizan en el resto de Europa se concentran en tres países: Reino Unido, Alemania y Francia.

El país británico suma 83 operaciones, mientras que las startups alemanas acaparan 53 y las francesas ha protagonizado 42 inversiones.

“No se trata de una coincidencia, son los tres mayores destinos de inversión en compañías tecnológicas del continente según los rankings de Dealroom”, puntualizan los autores del estudio.

Los fondos de venture capital españoles más internacionales son Samaipata y Nauta, con más del 60% de sus operaciones en compañías fuera de España.

“Samaipata reparte su actividad exterior principalmente entre Francia y Reino Unido, con participadas como Matera, Nory o Bigblue. Nauta ha construido su presencia europea en torno a Reino Unido, con inversiones como Onna, Cledara o Connectbase”, detallan los responsables del análisis.

“Entre ambos fondos, concentran más del 40% de las operaciones que los doce fondos analizados han realizado en el resto de Europa”, añaden.

Otra gestora relevante en cuanto a la inversión internacional es Acurio, que dedica algo más de la mitad de sus operaciones a mercados extranjeros.

También destacan Kibo Ventures, K Fund, Seaya y Bonsai, que invierten más de un tercio fuera de España.

En concreto, K Fund y Kibo destinan cerca de un tercio de sus operaciones a Estados Unidos. Seaya, por su parte, combina Europa y Latinoamérica en su estrategia exterior, según este análisis.