Nace Focus, un fondo de 5 millones de euros que invertirá en ‘camel startups’

Acaba de ser presentado Focus, un nuevo fondo de inversión especializado en startups SaaS B2B en fase preseed.

Este vehículo, dotado con 5 millones de euros, prevé invertir en unas 20-30 empresas.

“Nos interesan especialmente compañías tecnológicas que sustituyen procesos tradicionales por tecnología y que mejoran de forma tangible cómo trabajan o viven las personas”, afirma Nicolás Pardina, cofundador del fondo, junto con Jaime Senante.

Focus se centrará en startups con señales tempranas de validación —con un umbral de referencia en torno a 4.000 euros de MRR—, negocio real y capacidad para avanzar hacia la fase seed con una estructura financiera más robusta que la habitual.

Una propuesta diferente

Los fundadores de Focus creen que el modelo clásico del venture capital está pensado para funcionar cuando 2 de cada 100 startups se convierten en unicornios, “lo que condena a las otras 98 a morir intentando encajar en un molde que nunca fue el suyo”.

La apuesta de este vehículo es muy distinta. “La gran diferencia es que Focus no está diseñado para perseguir unicornios a cualquier precio. No buscamos compañías que vivan encadenando rondas y creciendo sin control mientras la rentabilidad queda siempre para más adelante. Nosotros queremos traer a España el concepto camel startups (startup camello)”, declara Pardina

Esa analogía de las empresas con un camello se explica porque son compañías “capaces de cruzar el desierto con poca agua”. “Son empresas resilientes, eficientes en capital, con capacidad de resistir, facturar y construir valor real”, puntualiza.

“Priorizan ingresos reales sobre narrativa, controlan el burn desde el primer día y crecen con disciplina en lugar de depender del hype de la siguiente ronda”, añade.

“Más que vender una promesa, queremos ver señales de tracción, criterio en el uso del capital y ambición realista. Nos atraen mucho los proyectos que resuelven problemas concretos, con mercados claros y una propuesta de valor que pueda escalar con eficiencia”, apostilla.

El modelo híbrido de Focus

El tique medio será de 150.000 euros de inversión por compañía, repartido en dos tramos de 75.000 euros.

El primero se materializará como deuda vinculada a ingresos, sin dilución, sin plazos fijos y con la particularidad de que la startup no tendrá que devolver la inversión si no factura. El segundo tramo será en equity, con entrada a una valoración máxima de 1 millón de euros.

Además, el fondo se reserva una opción de call de otros 150.000 euros para la siguiente ronda si la compañía mantiene tracción.

Así pues, su propuesta se basa en un modelo híbrido de inversión. “Combinamos equity con un mecanismo de retorno ligado a ingresos (revenue based venture debt). De esta manera, el inversor no depende sólo de un exit lejano e incierto. Y el fundador no tiene que diluirse en exceso desde el principio”, explica.

Focus considera que este modelo permite que la compañía participada alcance la siguiente ronda con aproximadamente la mitad de dilución que habría asumido con un ventiure capital tradicional.

Este aspecto es sumamente importante, puesto que los fundadores que retienen el 70% del capital de su empresa en una ronda seed tienen más probabilidades de que sus proyectos sobrevivan, como contábamos en este artículo.

Por otro lado, Pardina hace hincapié en que Focus no sólo pone capital. “Acompañamos operativamente a las participadas con un modelo muy activo, donde parte del capital se despliega con supervisión y foco en ejecución. La idea es llegar a seed en mejores condiciones: con una empresa más ordenada, más rentable y más preparada para recibir el testigo de fondos mayores”.

La experiencia de un exit

Pardina ha puesto en marcha este proyecto tras el exit parcial de Growth Road, compañía que cofundó y escaló durante los últimos años.

“En Growth Road viví en primera persona lo que supone levantar, equivocarte, ajustar, abrir mercado y construir equipo. Cuando la compañía alcanzó una fase más madura y pudo operar con una estructura de gestión más autónoma, sentí que tenía sentido volcar todo ese aprendizaje en la siguiente etapa”, comenta.

Y ahora ha decidido poner esta experiencia a disposición del ecosistema startup. “A mí siempre me ha gustado crear. Mi mentalidad es de fundador. De hecho, lanzar Focus también es una forma de emprender, sólo que esta vez construyendo un vehículo para ayudar a otros a crecer mejor. No he lanzado Focus para ‘dejar de emprender’, sino para acompañar a 15-30 compañías que hoy están en el punto en el que nosotros estábamos hace unos años”, expone.

“Quiero invertir en equipos con potencial y ayudarlos a evitar errores que a nosotros nos costaron mucho tiempo y dinero. Desde cómo ordenar operaciones hasta cómo crecer con disciplina o abrir mercados como Latam de forma eficiente y remota. Mi obsesión ahora no es construir una sola compañía. Es ayudar a construir muchas mejor”, agrega.

No sólo capital

De este modo, espera ofrecer todo aquello que le hubiera gustado tener cuando levantó Growth Road. “Lo que más eché en falta fue ayuda de verdad. Muchas veces entra capital, pero no entra compañía. En los primeros años de una startup no necesitas sólo dinero. Necesitas manos, criterio, experiencia y gente que entienda lo que pasa dentro del negocio cuando las cosas se complican”, subraya Pardina.

“Eso es justo lo que queremos cubrir con Focus. Nuestro planteamiento no es ser un fondo que aparece en la ronda y desaparece hasta la siguiente. Queremos estar cerca de los fundadores, acompañarlos de forma operativa y ayudarlos a ejecutar mejor durante los meses más delicados. El valor no está sólo en el cheque, sino en acelerar producto, ventas, tecnología y toma de decisiones. Ahí es donde creemos que podemos marcar una diferencia real”, concluye.