Invertir en préstamos a empresas desde 50 euros: analizamos cómo funciona Maclear

Cuando nos encontramos con una inversión que ofrece una rentabilidad atractiva, la tentación es fijarnos primero en el porcentaje. En este caso hemos querido hacer lo contrario: dejar la rentabilidad en segundo plano y seguir el recorrido que tendría un inversor antes de poner su dinero.

¿Qué empresa hay detrás del préstamo? ¿Cuáles son las garantías que ofrece? ¿Qué información tenemos para valorar el riesgo? Y, quizá la pregunta más importante, ¿qué ocurre si las cosas salen mal?

Son cuestiones especialmente relevantes cuando hablamos de crowdlending, un modelo que permite a particulares financiar préstamos a empresas a través de una plataforma.

En el caso de Maclear, la propuesta parte de una inversión mínima de 50 euros por proyecto. Actualmente, los proyectos consultados ofrecen rentabilidades fijas que se sitúan aproximadamente entre el 14% y el 16% anual, según el proyecto y sus condiciones. La plataforma suiza se especializa en préstamos a pequeñas y medianas empresas de Europa del Este mediante un modelo peer-to-business (P2B). En determinados proyectos, además, la financiación se estructura en diferentes fases o Stages, de manera que cada etapa representa un fragmento del préstamo con sus propias condiciones.

La primera impresión parece sencilla: una empresa necesita dinero, nosotros se lo prestamos a través de Maclear y recibimos intereses a cambio. Cuando empezamos a mirar qué hay detrás de cada operación, la historia se vuelve bastante más interesante.

Lo primero que miramos no es el tipo de interés

Al entrar en la información de los proyectos, el tipo de interés es probablemente el dato que más rápido encontramos. Pero no debería ser el primero que utilicemos para decidir.

Maclear proporciona información sobre el prestatario, el país, el plazo, las condiciones del préstamo y las garantías. También podemos encontrar diferentes indicadores destinados a ayudarnos a valorar el riesgo, como el LTV (Loan-to-Value), el ratio Debt to Equity, el historial crediticio y el Total Risk Score.

Aquí es donde conviene detenerse.

El LTV relaciona el importe del préstamo con el valor de la garantía. Cuanto menor sea, mayor será, en principio, el margen existente entre el dinero prestado y el valor del activo que lo respalda.

El Debt to Equity nos ayuda a entender el nivel de endeudamiento de la empresa respecto a sus fondos propios. Maclear sitúa entre 2 y 2,5 el rango que considera saludable dentro de su metodología de análisis. Este indicador debe interpretarse junto con el resto de la información financiera del prestatario, ya que un determinado nivel de endeudamiento no permite valorar por sí solo el riesgo de una operación.

También podemos consultar el historial crediticio del prestatario y una valoración global, el Total Risk Score, elaborada por el departamento de compliance de Maclear.

Y entonces obtenemos una primera conclusión: el préstamo que ofrece el interés más alto no tiene por qué ser el que más nos interese.

La rentabilidad es lo que recibimos por prestar nuestro dinero. Los indicadores anteriores nos ayudan a entender por qué podemos estar recibiéndola.

¿Por qué una empresa pagaría tanto por financiarse?

La siguiente pregunta que nos hicimos fue bastante lógica: si el coste del dinero es tan elevado, ¿por qué una empresa recurriría a una plataforma de crowdlending en lugar de acudir a un banco?

Maclear se centra en pequeñas y medianas empresas de Europa del Este. Según la documentación de la compañía, estas empresas tienen un acceso más limitado a la financiación bancaria y pueden afrontar tipos de interés superiores a los habituales en Europa Occidental.

Así, según la información proporcionada por Maclear, los tipos bancarios para pymes se sitúan aproximadamente entre el 7% y el 10% en Europa del Este, frente al 4%-6% que utiliza como referencia para Europa Occidental. También apunta a una mayor rentabilidad de determinados negocios de la región, que estarían dispuestos a asumir un coste de financiación mayor a cambio de rapidez y flexibilidad. Este contexto ayuda a entender por qué las empresas pueden asumir un coste de financiación más elevado y cómo se explica la rentabilidad que recibe el inversor.

Pero también cambia nuestra forma de mirar el producto: no estamos ante una inversión abstracta. Estamos financiando la actividad de una empresa concreta. Y si esa empresa tiene problemas, nuestro dinero también queda expuesto.

El dinero no se entrega necesariamente de una sola vez

Al revisar cómo se estructura cada operación encontramos otro elemento que merece atención: el sistema Stages.

En determinados proyectos, Maclear divide la financiación en diferentes fases. Cada Stage representa una parte del préstamo y los fondos se van liberando conforme avanza el proyecto.

La lógica del modelo es interesante: en lugar de entregar toda la financiación desde el principio, el préstamo se vincula a la evolución del proyecto.

Esto no significa que desaparezca el riesgo, pero sí introduce una forma adicional de control.

A esto se suma el proceso de selección de prestatarios. Maclear afirma que llega a rechazar hasta el 90% de las solicitudes que recibe. Es un dato de la propia compañía, por lo que debemos interpretarlo como una afirmación de la plataforma y no como una métrica independiente.

Hasta este punto la estructura parece diseñada para controlar el riesgo desde antes de que el dinero llegue al prestatario. Sin embargo, queremos saber qué ocurre después.

La pregunta importante: ¿qué pasa si no nos pagan?

En este momento nuestra revisión de la plataforma cambia de tono. Porque una cosa es seleccionar cuidadosamente los préstamos y otra muy distinta es qué mecanismos existen cuando una empresa incumple.

En este sentido, Maclear plantea un sistema de protección en dos niveles: el Provision Fund y el Collateral Agent.

Primer nivel: el Provision Fund

El Provision Fund funciona como un fondo de reserva destinado a cubrir determinados retrasos temporales en el pago de intereses.

Según Maclear, se alimenta mediante una comisión del 2% sobre el importe del préstamo y otra del 2,5% asociada a las operaciones del mercado secundario. Cuando se produce un retraso que entra dentro de los supuestos cubiertos, el fondo permite mantener los pagos de intereses previstos mientras se gestiona la situación.

La idea resulta fácil de entender: si el problema es temporal, existe un colchón para que el retraso del prestatario no se traduzca inmediatamente en un retraso para el inversor.

Pero encontramos una distinción que conviene no pasar por alto. Un fondo de reserva no equivale a una garantía de nuestro capital. Su función es amortiguar determinados problemas de pago. El riesgo de pérdida de capital sigue existiendo.

La propia FINMA, el supervisor financiero suizo, advierte sobre los riesgos asociados al crowdlending y señala la importancia de analizar tanto al prestatario como a la plataforma antes de invertir. También recomienda comprobar las condiciones de una eventual reventa de la inversión, incluido el tiempo que puede llevar y el precio al que podría realizarse.

Segundo nivel: el Collateral Agent

Si el problema es más serio, entra en juego el segundo mecanismo. Maclear actúa como Collateral Agent; es decir, como agente legal de las garantías. En caso de impago, puede iniciar el proceso de recuperación, ejecutar las garantías y distribuir los fondos obtenidos entre los inversores en proporción a su participación. Estas garantías pueden incluir activos como inmuebles, equipamiento o inventario.

¿Qué ha ocurrido hasta ahora cuando un prestatario ha tenido problemas? Maclear documenta un caso de impago en julio de 2025, correspondiente a la empresa italiana Vibroedil S.R.L., que entró en un procedimiento de quiebra. El proyecto había recibido 150.000 euros de financiación, repartidos en tres Stages. Según la información publicada por la plataforma, tras el proceso de recuperación se distribuyeron 150.082 euros entre 315 inversores y se recuperó el 100 % del principal. Maclear señala además que en este caso no fue necesario utilizar el Provision Fund.

Según la información publicada actualmente por Maclear, este es el único caso de impago registrado por la plataforma hasta la fecha. Se trata, por tanto, de un caso concreto que permite conocer cómo se aplicaron los mecanismos de recuperación descritos por la compañía, pero que por sí solo no permite extraer conclusiones generales sobre el comportamiento de futuras inversiones.

Aquí aparece una diferencia importante respecto a los modelos de buyback: en estos últimos, la protección depende fundamentalmente de la capacidad financiera del originador para cumplir su compromiso de recompra. En Maclear, la estructura descrita se apoya en activos utilizados como garantía.

Pero tampoco deberíamos interpretar esto como que «el dinero está garantizado». Hay una pregunta más que debemos hacernos: ¿cuánto tiempo tardaríamos en recuperar el dinero si hubiera que ejecutar esa garantía?

Una garantía no significa que recuperemos el dinero mañana

El proceso de recuperación se estructura en diferentes etapas y, a partir de los 60 días de retraso, puede comenzar la recuperación legal y la ejecución de determinadas garantías. Durante ese periodo, el Provision Fund cubre los intereses en los supuestos previstos.

Si la situación no se resuelve y comienza la ejecución, entramos en un procedimiento legal que puede durar varios meses o incluso varios años, dependiendo de la jurisdicción, el tipo de activo y la complejidad del procedimiento. Esta es una de las cuestiones que más debemos tener presentes al valorar el producto. Porque una garantía puede existir y, aun así, necesitar tiempo para convertirse en dinero.

Además, su valor puede cambiar. Un inmueble o un equipo pueden depreciarse entre el momento en que se concede el préstamo y el momento en que se ejecuta la garantía. Por eso el LTV resulta especialmente relevante: cuanto menor sea, mayor es el margen de seguridad ante una eventual caída del valor del activo.

La protección, por tanto, no elimina el riesgo, sino que lo gestiona y puede reducir sus consecuencias.

¿Y qué pasa si el problema es la propia plataforma?

Llegados a este punto, nos encontramos con otro riesgo diferente: no el del prestatario, sino el de la plataforma.

Maclear opera bajo jurisdicción suiza y, de acuerdo con la información proporcionada por la compañía sobre el artículo 401 del Código Suizo de Obligaciones, los fondos de los clientes se mantienen en cuentas segregadas de los fondos de la plataforma y determinados activos de los inversores quedan fuera de la masa concursal en caso de insolvencia de la plataforma.

Maclear también es miembro de PolyReg SRO, una organización autorreguladora suiza que supervisa cuestiones relacionadas con el cumplimiento, la prevención del blanqueo de capitales y la identificación de clientes. La compañía añade que PolyReg realiza inspecciones periódicas de los procesos operativos y controla aspectos relacionados con la transparencia financiera y el cumplimiento.

Ahora, debemos separar claramente dos escenarios: por un lado, que la propia plataforma tenga problemas o entre en insolvencia; por otro, que una de las empresas financiadas deje de pagar el préstamo. Los mecanismos de protección frente a la insolvencia de la plataforma no eliminan el riesgo de impago del prestatario, ya que se trata de riesgos diferentes que requieren mecanismos de protección distintos.

También quisimos saber qué podemos controlar nosotros

Hay una parte de la inversión que depende de Maclear y otra que depende de nuestras propias decisiones.

Por ejemplo, la plataforma ofrece información estadística sobre su actividad: volumen de depósitos e inversiones, número y distribución geográfica de los proyectos y número de inversores. También permite seguir determinados indicadores relacionados con los pagos atrasados.

Además, dispone de herramientas para consultar nuestra propia actividad y obtener información sobre las operaciones realizadas.

Esto puede parecer secundario frente a la rentabilidad, pero tiene una consecuencia práctica: podemos observar cómo evoluciona nuestra cartera en lugar de limitarnos a esperar al vencimiento de los préstamos. Y cuanto más dinero tengamos invertido, más importante se vuelve.

Empezar con 50 euros es sencillo. Eso no significa que el riesgo sea pequeño

La inversión mínima es de 50 euros por proyecto. La cifra reduce considerablemente la barrera de entrada y permite distribuir una cantidad relativamente pequeña entre diferentes proyectos.

Pero volvemos a encontrarnos con una diferencia que merece la pena subrayar: una inversión accesible no es necesariamente una inversión conservadora.

Los 50 euros son el mínimo para entrar, no el máximo que podemos perder. Por eso tiene sentido utilizar una cantidad inicial pequeña para comprender cómo funciona el producto, pero también diversificar cuando construimos una cartera.

¿Podemos recuperar el dinero antes del vencimiento?

Esta fue otra de las cuestiones que quisimos revisar.

Maclear cuenta con un mercado secundario que permite vender inversiones antes de que lleguen a vencimiento. La comisión para el vendedor es del 2,5%, una cantidad que, según Maclear, se destina al Provision Fund. También permite acceder a determinados proyectos que ya no están disponibles en el mercado primario, comprar participaciones con descuentos de hasta el 50% o buscar inversiones con plazos más cortos.

Ese descuento puede resultar atractivo para quien busca entrar en una inversión por debajo de su valor nominal, pero también muestra el coste que otro inversor puede estar dispuesto a asumir para salir antes del vencimiento: vender con un descuento del 50 % implica renunciar a la mitad del valor nominal de la inversión.

Sobre el papel, esto aporta una flexibilidad interesante. Pero hay que hacer una precisión: que podamos poner una inversión a la venta no significa que tengamos liquidez inmediata.

Para salir necesitamos encontrar a otro inversor dispuesto a comprar nuestra posición. Por tanto, el mercado secundario puede facilitar la salida, pero no convierte una inversión en efectivo disponible en cualquier momento.

Cuando la cartera crece, entra en juego el auto-invest

Otra de las herramientas que encontramos es auto-invest, pensada para automatizar la selección de inversiones mediante diferentes filtros.

Puede resultar especialmente útil para quienes realizan varias operaciones al mes y quieren evitar seleccionar manualmente cada proyecto.

La comodidad es evidente, pero tampoco conviene confundir automatización con estrategia.

Unos filtros demasiado estrictos pueden dejar dinero sin invertir. Unos demasiado amplios pueden generar una cartera más concentrada de lo que pretendíamos. El auto-invest puede ejecutar una estrategia, no debería sustituirla.

La diversificación importa más que encontrar el préstamo con mayor interés

Después de recorrer todas estas herramientas, hay una conclusión que se repite: la decisión no debería descansar en un único proyecto.

Una estrategia de diversificación pasa por limitar la concentración en un único prestatario o territorio y combinar diferentes vencimientos para reducir la exposición a un mismo riesgo.

La razón es sencilla. Si invertimos 5.000 euros en un único préstamo y el prestatario tiene problemas, el impacto es evidente. Si esos mismos 5.000 euros están repartidos entre numerosos proyectos, un único impago tiene un efecto mucho menor sobre el conjunto.

La diversificación no elimina el riesgo de cada préstamo, pero puede reducir el riesgo de nuestra cartera.

¿Cómo queda Maclear frente a otros modelos?

Para poner la propuesta en contexto, podemos comparar algunos de los elementos que caracterizan a Maclear con los de otros modelos habituales de financiación e inversión. La siguiente tabla recoge sus principales diferencias, aunque las condiciones concretas pueden variar según el producto, la plataforma y la operación.

Característica	Modelos con protección regulatoria	Modelos buyback	Maclear
Mecanismo de protección	Según la estructura del producto	Compromiso de recompra del originador	Provision Fund + Collateral Agent
Riesgo principal	Asociado al producto y su estructura	Capacidad del originador para cumplir la recompra	Riesgo del prestatario y ejecución de garantías
Garantía real	Según el producto	No necesariamente	Según el proyecto
Estructura de financiación	Según el producto	Recompra contractual	Financiación por Stages
Mercado secundario	Puede existir	Puede existir	Sí
Marco aplicable	Regulación correspondiente	Condiciones del proveedor	Jurisdicción suiza / PolyReg SRO

La comparación sirve para poner en contexto las principales diferencias entre modelos, pero no implica que uno sea necesariamente más seguro que otro. El nivel de protección y el riesgo dependen de las características concretas de cada producto, plataforma y operación.

En la Unión Europea existe además un marco específico para los servicios de crowdfunding empresarial, el Reglamento (UE) 2020/1503 (ECSPR), que establece reglas comunes para las plataformas que ofrecen financiación mediante préstamos o inversión y contempla medidas específicas de protección para los inversores. Ahora bien, este marco europeo no debe confundirse con el régimen suizo bajo el que opera Maclear.

Las promociones están bien, pero no son una estrategia de inversión

Maclear también utiliza incentivos para atraer y fidelizar inversores.

Así, ofrece un bono de bienvenida de 15 euros, un programa de cashback del 3% durante los primeros 90 días y una promoción de 30 euros por cada 500 euros invertidos en determinados proyectos, siempre dentro de las condiciones y límites establecidos por la plataforma.

También existe un programa de fidelización que puede añadir entre un 1,5% y un 3% a partir de determinados volúmenes de inversión.

Es un incentivo que puede mejorar el resultado de una inversión. Pero después de revisar cómo funciona el producto, no creemos que deba ser el argumento que decida por nosotros.

Un bono puede mejorar la rentabilidad. No puede eliminar el riesgo de crédito.

Nuestra conclusión: lo importante no es cuánto paga, sino qué estamos financiando

Después de recorrer la plataforma y seguir el camino que haría un inversor desde la elección de un proyecto hasta el análisis de sus mecanismos de protección, nuestra impresión es que Maclear resulta más interesante cuando dejamos de mirar el tipo de interés y empezamos a mirar la estructura del préstamo.

Encontramos varias capas destinadas a gestionar el riesgo: selección de proyectos, financiación por fases, análisis del prestatario, garantías, Provision Fund y Collateral Agent.

También existe una estructura jurídica suiza y mecanismos relacionados con la segregación de fondos y la supervisión de PolyReg.

Pero hay algo que no cambia. Estamos prestando dinero a empresas.

Si el prestatario tiene problemas, el Provision Fund puede cubrir determinados retrasos, pero una recuperación mediante garantías puede requerir meses. El valor de esas garantías puede cambiar y el mercado secundario no garantiza que podamos vender nuestra inversión inmediatamente.

Por eso, si tuviéramos que resumir lo que hemos encontrado en una sola idea, sería esta:

La rentabilidad no es el riesgo. La rentabilidad es la compensación por asumirlo.

Maclear puede ser una opción para un inversor que quiera incorporar préstamos empresariales a una cartera diversificada y que entienda la naturaleza del riesgo P2B. La posibilidad de empezar con 50 euros facilita el acceso, pero no convierte el producto en una inversión de bajo riesgo.

Antes de mirar cuánto podemos ganar, merece la pena mirar a quién estamos prestando el dinero, qué garantías existen, qué margen ofrece el LTV, cuánto tiempo tardaríamos en recuperar el capital en un escenario adverso y qué peso tendría ese préstamo dentro de nuestra cartera.

Ahí es donde, realmente, empieza el análisis.

---

La información recogida en este artículo tiene carácter informativo y no constituye una recomendación de inversión ni asesoramiento financiero. Toda inversión implica riesgo de pérdida de capital. Antes de invertir, cada usuario debe analizar por su cuenta si este tipo de producto se ajusta a sus objetivos, horizonte temporal y tolerancia al riesgo.